El Banco de la República presentó su Informe de Política Monetaria de julio de 2026, en el que elevó sus proyecciones de inflación y advirtió sobre un entorno económico marcado por riesgos internos y externos.
El documento confirma que la inflación anual en junio se ubicó en 6,1 %, y que cerraría 2026 en 6,9 %, cifra superior a la estimada en abril cuando se esperaba fuera del 6,4 % y para 2027 se espera ubique en 4,3 %. El Banco explicó que el deterioro de las proyecciones obedece a mayores costos laborales, un consumo elevado y el impacto de factores climáticos y de oferta, especialmente en los alimentos.
El informe subraya que el fenómeno de El Niño es uno de los principales riesgos en el corto plazo, pues podría presionar al alza los precios de alimentos, gas, electricidad y agua. Además, se mencionan inundaciones, bloqueos y mayores costos internacionales de transporte e insumos agrícolas como elementos que intensifican las presiones inflacionarias.
Otro factor señalado fue el aumento no previsto en el precio de la gasolina, que elevó las presiones sobre la inflación de los bienes regulados. Aunque la apreciación del peso y la desaceleración en los precios de algunos servicios ayudaron a moderar el indicador, “estos factores no fueron suficientes para compensar el incremento de los combustibles”, indicó el informe.
En materia de crecimiento, la economía colombiana avanzó 2,2 % anual en el primer trimestre de 2026, impulsada por el consumo privado y público y la inversión en maquinaria y equipo. El Banco ajustó sus proyecciones y espera un crecimiento de 2,5 % en 2026 y 1,9 % en 2027, reflejando un menor dinamismo hacia adelante. La demanda interna continúa por encima de la capacidad productiva, mientras el mercado laboral se mantiene fuerte y las expectativas de inflación elevadas.
El entorno internacional también representa un desafío. El Banco advirtió que el conflicto en Medio Oriente sigue generando incertidumbre global, afectando los precios de la energía, los costos de transporte y las condiciones financieras. Aun así, proyecta que los socios comerciales de Colombia crecerán 2,1 % en 2026 y 2027.
El informe mantiene un escenario de precios relativamente altos del crudo en 2026, con un Brent promedio de US$84 por barril, lo que favorecería los términos de intercambio del país, aunque prevé una moderación en 2027 por el aumento de la oferta mundial. En paralelo, la política monetaria en Estados Unidos seguiría siendo restrictiva, sin recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en el horizonte de pronóstico.